Cripto y banca: la tokenización del sistema financiero global aún está por llegar

Esta es la segunda parte de una serie de entrevistas de tres partes con William Quigley, un inversor en criptomonedas y blockchain y cofundador de WAX ​​y Tether, realizado por Selva Ozelli exclusivamente para crypto.news. La primera parte trata sobre las sentencias de prisión de Sam Bankman-Fried y Changpeng Zhao. La segunda parte trata sobre las criptomonedas y la banca. La tercera parte trata sobre el futuro de las nft.

1) En la primera parte de nuestra entrevista, usted indicó que comenzó su carrera en Andersen como auditor bancario. Coincub publicó recientemente un informe sobre criptobanca que clasifica a los bancos más amigables con las criptomonedas del mundo. ¿Qué piensa sobre la tokenización del sistema bancario?

Podría escribir un libro sobre este tema, pero resumiré mis pensamientos brevemente.

El dinero y los pagos han ido evolucionando desde que existen. Los métodos que la sociedad ha utilizado para almacenar y transferir valor durante mi vida han cambiado, primero con la digitalización y ahora con la tokenización. Cada actualización importante de la arquitectura monetaria global ha introducido nuevos beneficios y nuevos riesgos en las últimas décadas. Con la digitalización, la gran mayoría de lo que la gente generalmente considera “dinero” son, en realidad, saldos contables que se encuentran en bases de datos mantenidas por bancos comerciales. Como regla general, los bancos utilizan principalmente, pero no exclusivamente, bases de datos relacionales que se ejecutan en Unix y sistemas operativos similares a Unix, que se desarrollaron por primera vez en la década de 1960.

La tokenización del sistema financiero global aún se encuentra en las primeras etapas. Aún así, puede tener un impacto transformador en la forma en que la propiedad de los depósitos de los bancos comerciales, los pagos, los bonos gubernamentales y corporativos, las acciones de fondos del mercado monetario, el oro y otras materias primas, los bienes raíces y otros activos y pasivos se registran en las cadenas de bloques y otros libros de contabilidad distribuidos. , permitiendo nuevas funciones de gran alcance.

Como se detalla en Coincub crypto-banking-report-2024/” target=”_blank” rel=””>Informe de criptobanca, varias instituciones financieras de todo el mundo han estado explorando activamente la posibilidad de tokenizar activos para mejorar la forma en que transferimos valor utilizando la tecnología blockchain para facilitar servicios de procesamiento de pagos internacionales (y otras transacciones) rápidos, seguros y de bajo costo mediante el uso de cifrado distribuido. libros de contabilidad que brindan verificación confiable en tiempo real de las transacciones sin la necesidad de intermediarios como bancos corresponsales y cámaras de compensación. A pesar de los recientes avances en digitalización, nuestros sistemas bancarios de pago y liquidación siguen siendo lentos e ineficientes para muchos usuarios, con liquidaciones retrasadas para grandes clases de transacciones y numerosos intermediarios, cada uno de los cuales agrega capas y capas de costos.

La tokenización y los libros de contabilidad distribuidos tienen el potencial de superar muchos de estos obstáculos operando globalmente las 24 horas del día e introduciendo la firmeza de la liquidación en tiempo real. Porque la tokenización ofrece:

• Programabilidad—lo que puede facilitar que el banco y sus clientes retiren fondos automáticamente, respondan a las tensiones de liquidez de manera inmediata y automática, y muevan liquidez cuando y donde sea necesaria.
• Liquidación instantánea—que puede proporcionar la capacidad de cablear futuras transferencias de valor en el libro mayor que se autoejecutan automáticamente en función de la ocurrencia de condiciones futuras, aumentando así la velocidad y la intensidad de las liquidaciones bancarias.
• Asentamiento atómico—que pueda reducir el riesgo de pérdida en el tiempo entre el pago y la entrega o el intercambio y liquidación simultáneos del pago y la entrega, incluso entre múltiples partes.
• Inmutabilidad del libro mayor compartido—que puede servir como registro de transacciones y pista de auditoría confiable. La infraestructura de TI basada en blockchain puede reducir significativamente los errores de pago y reducir el tiempo de conciliación de cuentas. La transparencia y la inmutabilidad del libro mayor pueden ayudar a los reguladores y los organismos encargados de hacer cumplir la ley a obtener datos precisos y verificables sobre transacciones simbólicas y confiscar activos de los delincuentes.

Si bien la tokenización del sistema financiero global enfrentará desafíos y riesgos a medida que las instituciones financieras, los desarrolladores, los reguladores y otras partes interesadas continúen desarrollando la tecnología, ya vemos ejemplos de cómo la tokenización está comenzando a brindar beneficios tangibles en la industria bancaria global. Por ejemplo, en China, el yuan digital, que se lanzó en 2020, podría poner a China por delante de Europa y Estados Unidos en la carrera global para desarrollar una moneda digital respaldada por el Estado, que también se conoce como moneda digital del banco central ( CBDC) que se utiliza en todo su sistema bancario. Hasta ahora, el yaun digital se ha utilizado principalmente para pagos minoristas nacionales y del sector público por un monto de 100 mil millones de yuanes (14,5 mil millones de dólares), según los datos. liberado por el Banco Popular de China.

2) ¿Qué desafíos y riesgos introducirá la tokenización en la industria bancaria? El caída del intercambio de criptomonedas FTX, del que hablamos durante la primera parte de nuestra entrevista, fue un momento decisivo cuyos efectos en cadena incluyeron una caída del mercado, una crisis de la criptobanca en 2023 con cinco quiebras bancarias, una reacción regulatoria y más quiebras. El 26 de abril, los reguladores estadounidenses cerrado Republic First Bank, con sede en Filadelfia, que marca la primera quiebra bancaria del país en 2024 debido a “debilidades materiales en el control interno sobre los informes financieros”. Sin embargo, esto puede ser sólo el comienzo de más quiebras bancarias, como afirma la consultora Klaros Group. analizado alrededor de 4.000 bancos estadounidenses e identificaron 282 bancos más pequeños que enfrentan pérdidas potenciales vinculadas a tasas de interés más altas.

Desde el punto de vista tecnológico y operativo, quedan muchas preguntas abiertas sobre la tokenización del sistema bancario global. Si la tokenización desempeña un papel central en nuestro futuro sistema financiero, en el que los bancos pequeños serán absorbidos por los bancos más grandes a medida que quiebran, muchas preguntas siguen sin respuesta:

• ¿Habrá sólo un pequeño puñado de libros de contabilidad bancarios unificados e interoperables en los que se produzcan todas las transacciones tokenizadas a nivel mundial?
• ¿O muchos bancos mantendrán sus propias cadenas de bloques?
• ¿Hasta qué punto estas plataformas bancarias blockchain serán interoperables para que los clientes que utilizan diferentes blockchains puedan realizar transacciones globalmente y sin problemas entre sí de manera segura?
• ¿Cómo se manejarán los bancos en materia de ciberseguridad y otros riesgos financieros? Por ejemplo, cuando el Silicon Valley Bank quebró el año pasado, la moneda estable USDC rompió su vinculación con el dólar después de que Circle, la empresa estadounidense detrás de la moneda, revelara que 3.300 millones de dólares de sus 40.000 millones de dólares en reservas de USDC que la respaldaban estaban en el Silicon Valley Bank. Por el contrario, en Tether (USDT), la primera moneda estable y la más comercializada del mundo, que yo coestablecí, los depósitos de reserva informados de forma transparente al público diariamente se gestionaron mejor contra el riesgo de quiebras bancarias.

Luego, está la perspectiva legal, regulatoria y tributaria, en la que los países introducen diferentes regímenes legales, regulatorios y tributarios que rigen los activos digitales y las cadenas de bloques. Se necesita trabajo adicional para aclarar en qué medida la propiedad y otros derechos asociados con un activo determinado se vinculan y se mueven transfronterizamente con un token.

Con el tiempo, estas y muchas otras preguntas críticas serán respondidas, de una forma u otra, a medida que las instituciones financieras, los desarrolladores, los reguladores y otras partes interesadas continúen desarrollando la tecnología blockchain en todo el mundo. Mientras tanto, con el liderazgo del Grupo de Acción Financiera Internacional (FAFT) y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), se están estableciendo algunos estándares globales en materia de leyes tributarias y de lavado de dinero.

3) En la primera parte de nuestra entrevista, indicó que cofundó la primera moneda estable respaldada por dinero fiduciario, Tether, el activo digital más comercializado del mundo, tomando la delantera en la industria con una feroz competencia de Meta, los países BRICS y otros. Cuéntanos sobre la moneda estable Tether.

Tether es una moneda estable con respaldo fiduciario lanzada por Tether Limited Inc. en 2014. Tether Limited es propiedad de la empresa iFinex Inc., con sede en las Islas Vírgenes Británicas, que también es propietaria de Bitfinex, un intercambio de criptomonedas con sede en Hong Kong que ofrece inversión en activos digitales y comerciar con usuarios fuera de los Estados Unidos.

En mayo de 2024, Tether se acuñó en 14 protocolos y cadenas de bloques. Las monedas estables Tether evitan la volatilidad extrema de los activos digitales, más comúnmente vinculando sus valores al precio de una moneda tradicional/moneda fiduciaria como el dólar estadounidense, el euro o el yuan chino. Meta intentó emitir una moneda estable llamada Libra, que luego pasó a llamarse Diem, que cerró en 2022. Los países BRICS han estado ansiosos por emitir una moneda estable basada en una canasta de monedas fiduciarias desde 2017. Tether lanzó #BRICST el año pasado en la Cumbre de los BRIC. , una moneda estable de los BRICS que será una alternativa al USD y al USDT, y está vinculada al yuan chino, ofreciendo un rendimiento del 10% anual para satisfacer esta demanda.

Tether es la criptomoneda más grande en términos de volumen de operaciones y representa el 64% de la participación de mercado entre las monedas estables. Tras superar a bitcoin en 2019, el USDT se convirtió en el activo digital más comercializado del mundo. Al 4 de mayo de 2024, Tether tenía más de 110 mil millones de dólares, 36 millones de euros, 20 millones de yenes, 19 millones de dólares mexicanos y 246 000 dólares australianos en circulación, lo que genera preocupaciones de que sea un riesgo sistémico para los mercados de activos digitales y amenace la estabilidad de mercados más amplios. mercados financieros.

En general, Tether se considera seguro para la inversión, principalmente como un medio para protegerse contra la volatilidad de otros activos digitales. Sin embargo, como cualquier inversión, conlleva riesgos y es esencial que los inversores consideren los esfuerzos de Tether para mantener una empresa totalmente transparente, mediante la publicación diaria de un registro de los activos de reserva actuales y un mayor cumplimiento normativo en cooperación con los reguladores internacionales.

4) Como el activo digital más comercializado, Tether se utiliza inevitablemente en transacciones ilícitas. Según TRM Labs, USDT fue crypto-economy-report” target=”_blank” rel=””>vinculado a $ 19,3 mil millones en transacciones ilícitas en 2023 y fue la moneda estable más utilizada para actividades delictivas en criptografía el año pasado. ¿Tiene algún comentario sobre el uso ilícito de Tether?

Desde el 1 de diciembre de 2023, Tether ha estado cooperando con las agencias reguladoras y policiales mediante la introducción de una política voluntaria de congelación de billeteras. Atar ofertas controles del mercado secundario para congelar transacciones asociadas con personas incluidas en la Lista de Nacionales Especialmente Designados (SDN) de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) de los Estados Unidos. Esta lista incluye empresas e individuos controlados o propiedad de países sancionados.
Recientemente, Tether también anunció su asociación con la empresa de vigilancia blockchain Chainalysis para monitorear las transacciones con sus tokens en los mercados secundarios. El sistema de monitoreo ayudará a Tether a identificar direcciones/billeteras criptográficas riesgosas que podrían usarse para eludir sanciones o participar en actividades ilícitas como financiamiento del terrorismo y transferencias ilícitas.