El sistema monetario basado en la deuda se ha vuelto bastante extremo. Por un lado, Estados Unidos superó el hito de la deuda nacional de 35 billones de dólares, lo que supone una carga de 104.000 dólares para cada ciudadano estadounidense. Por otro lado, la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) estima que los gastos federales para 2024 serán de 100.000 millones de dólares. 24,2% del PIB.
Esta divergencia entre el gasto desmedido y el aumento de la deuda coloca a la economía en una senda estrecha. Es sumamente improbable que el gobierno de Estados Unidos opte por reducir el gasto, que en su mayor parte se destina a programas sociales, prestaciones sociales y el ejército. Este último es por sí solo el ingrediente clave que respalda al dólar como moneda mundial.
Por el contrario, esto implica otra expansión del balance de la Fed, con tres aumentos del 0,25%. recortes de tasas Este año ya se ha descontado. A su vez, los activos no monetarios como las acciones, el oro y el bitcoin están preparados para volver a crecer. En la raíz de esta dinámica está la cuestión de la validez de la información.
De la misma manera que se espera que la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos revise a la baja las cifras de empleo en hasta un millón entre abril de 2023 y marzo de 2024, la corrupción informativa es visible en el propio sistema bancario central. Si la Reserva Federal puede aumentar la oferta monetaria M2 en un 27% en 2020-21, el dinero en sí pierde coherencia informativa.
Por eso los inversores buscan acciones, oro y bitcoins. Estos activos se convierten en vehículos de valor porque la moneda pierde su capacidad de transmitir valor de manera fiable. El problema es que también se gravan como forma de controlar la velocidad de salida del sistema bancario central.
Esto es especialmente pertinente en el caso de bitcoin, un activo único que es a la vez una reserva de valor y podría convertirse en un motor de transacciones diarias. La pregunta que se plantea entonces es: ¿es viable un panorama legalista en el que las transacciones de bitcoin de bajo valor estén exentas de impuestos federales?
Uso de bitcoin y su idoneidad como moneda sustitutiva
Para entender el camino regulatorio que se avecina, primero debemos entender cómo se usa bitcoin habitualmente. Después de todo, comparar el uso de bitcoin con el uso de monedas fiduciarias nos permite tener una idea más clara de si bitcoin puede usarse como moneda práctica o si será percibido como una amenaza para el sistema monetario actual.
A pesar de las soluciones de escalado de capa 2, como Lightning Network, cuanto más btc se utiliza, mayor es la carga en la red principal de bitcoin, ya que los mineros procesan bloques de transacciones. A su vez, una mayor actividad de la red genera una mayor fricción, que se manifiesta en tarifas crecientes para cada transacción de btc.
En un país desarrollado como Australia, el uso de criptomonedas para pagos ha sido típicamente mínimo.
Crédito de la imagen: Banco de la Reserva de Australia
Esto es predecible, ya que las personas necesitan fuertes incentivos para alejarse de las soluciones de pago existentes, que ya son instantáneas y convenientes.
En el mejor de los casos, las transacciones de btc se realizan principalmente a través de terceros que facilitan las transacciones de btc utilizando moneda fiduciaria. Un ejemplo de ello es la plataforma de acceso a bitcoin Strike, que tuvo que deshacerse del custodio Prime Trust cuando finalmente se declaró en quiebra. Sin embargo, Strike todavía utiliza bancos como Lead, Cross River Bank y Customers Bank.
En otras palabras, la adopción de bitcoin está ligada a los sistemas de pago en línea, a través de bancos comerciales que están vinculados a los bancos centrales. Estos últimos ya han ganado dinero. En realidad digital, excepto que esté alojado en sus libros de contabilidad.
Si bien estas instituciones pueden alterar la oferta monetaria, pueden hacerlo para facilitar la máxima liquidez necesaria para un sistema monetario basado en deuda en el que la moneda fiduciaria es efectivamente un rastreador de deuda.
En cambio, la escasez de bitcoin hace que sea menos atractivo para ese uso. El oro ya demostró esto cuando fue abandonado. Como la oferta de oro no era lo suficientemente flexible como para sustentar una economía en crecimiento (basada en deuda), los economistas convencionales consideraron que la moneda respaldada por oro estaba obsoleta.
Además, bitcoin no es adecuado como moneda de uso diario frente a alternativas sin comisiones como Nano (XNO) que presumen de ser ecológicas. hospedaje ecológico o posibles CBDC. Más bien, la fortaleza de bitcoin se basa en una escasez inviolable, que sirve como una capa de liquidación de reserva global.
Si bien ambos factores, la fricción de la red y la liquidez flexible, hacen que bitcoin sea menos adecuado como medio de intercambio, también lo hacen menos amenazante para el sistema. Pero ¿significa eso que se debería modificar el tratamiento fiscal de bitcoin?
El impacto de las políticas fiscales actuales en el uso de bitcoin
En plataformas y bolsas como la mencionada Strike, los usuarios pueden comprar bitcoin libremente sin preocuparse de que se convierta en un hecho imponible. Esto solo sucede cuando se vende btc para obtener ganancias. En ese caso, está sujeto al impuesto sobre las ganancias de capital por la negociación.
Esto se debe a que el Servicio de Impuestos Internos (IRS) designa a bitcoin como propiedadSi se conservan bitcoins durante menos de un año antes de su venta, los tenedores están sujetos a una tasa de impuesto sobre la renta ordinaria que varía entre el 10% y el 37%.
Si se tienen bitcoins durante un año, se pagan impuestos que van del 0% al 20%, según el nivel de ingresos, que se distribuye en tres tramos: 0%, 15% y 20%. A su vez, los poseedores de bitcoins deben llevar un registro de cuándo compraron btc y a qué precio, y cuándo los vendieron y a qué precio. La diferencia de beneficios se grava como ganancias de capital.
De la misma manera, el intercambio de bitcoin por otra criptomoneda es un hecho imponible, sujeto al impuesto sobre las ganancias de capital. Si se reciben btc como pago/ganancias, o por minería/staking/airdrops, se trata entonces como impuesto sobre la renta salarial, que cae dentro del rango del impuesto sobre la renta ordinario del 10% al 37%.
Además de comprar btc, conservarlos o donarlos a una organización sin fines de lucro registrada, los usuarios también pueden transferir bitcoins desde las casas de cambio a las billeteras sin que se constituyan en hechos imponibles. Aunque los obsequios en btc también pueden pasar como no imponibles al momento de su recepción, seguirían estando sujetos al mismo régimen impositivo más adelante.
En caso de vender bitcoin con pérdidas, los tenedores podrían amortizarlo, con un límite de 3.000 dólares al año (que se podrían trasladar al año siguiente si se supera esa cifra). Por el momento, todavía es posible realizar una recolección de pérdidas fiscales de bitcoin, en la que los tenedores pueden vender btc con pérdidas para reclamar la exención fiscal y luego volver a comprarlos.
Lamentablemente, este margen de maniobra del que no disfrutan los accionistas podría terminar con la crypto%20assets%20and%20ancillary%20assets.”>propuesto Ley de Innovación Financiera Responsable Lummis-Gillibrand, en virtud del artículo 1091, “Pérdidas por ventas ficticias de activos específicos”.
Pero incluso con esa exención fiscal aún vigente, está claro que la naturaleza única de bitcoin no se refleja en el tratamiento que le da el IRS. El simple seguimiento de cada transacción de btc desalienta severamente el uso diario, ya que la mera compra de una pinta de cerveza requeriría bitcoin-dont-get-killed-on-taxes”>calculador precio inicial de btc para ver si había pérdidas o ganancias.
De la misma manera, los comerciantes tendrían que lidiar con el mismo régimen fiscal porque técnicamente recibieron bienes, no dinero. Combinado con los problemas de fricción y liquidez flexible mencionados anteriormente, esto supone una carga adicional para la adopción masiva de bitcoin al incentivar la tenencia a largo plazo.
Además, también se ve obstaculizada la expansión de bitcoin hacia productos financieros innovadores.
La carga fiscal sobre los derivados de bitcoin
Aunque bitcoin se ha convertido en la criptomoneda menos volátil debido a su gran capitalización de mercado de 1,2 billones de dólares, los tenedores aún prefieren protegerse contra las fluctuaciones de precios. Los derivados, como las opciones y los futuros, lo hacen posible.
Además, la volatilidad del precio de bitcoin crea oportunidades para los traders que estén dispuestos a apostar si el precio de btc subirá (operando en largo) o bajará (operando en corto). Este mercado especulativo, importante para la cobertura de riesgos y el descubrimiento de precios, también se ve afectado por el régimen fiscal actual.
Una vez que se ejerce un contrato de opciones, o cuando vence, está sujeto al impuesto sobre las ganancias de capital. La mayoría de los operadores crearán alertas comerciales para señalar el momento en que el precio de btc cruza un cierto umbral. Esto ayuda a los operadores a reaccionar rápidamente, ya que el impuesto sobre pérdidas o ganancias de capital se calcula en función de la diferencia entre el valor justo de mercado de bitcoin y el precio de ejercicio. Por lo tanto, mantenerse constantemente actualizado sobre el valor justo de mercado de bitcoin es un desafío.
Sería una dificultad adicional calcular el valor justo de mercado de otra criptomoneda si fuera el vehículo para la liquidación del contrato de bitcoin.
Pero si el contrato vence sin comprar btc, la pérdida de capital se consideraría como la prima pagada por el contrato. En el otro extremo de la ecuación, los vendedores de primas de opciones de bitcoin también tendrían que pagar impuestos sobre las ganancias de capital.
En el caso de los contratos de futuros, el 60 % de las ganancias o pérdidas se gravan como ganancias o pérdidas de capital a largo plazo, mientras que el 40 % se gravan como ganancias o pérdidas de capital a corto plazo. Esto es así independientemente de la duración del contrato de futuros.
Si bien los mercados de derivados mejoran enormemente la liquidez y el volumen de operaciones, el actual régimen fiscal de bitcoin desalienta una participación más amplia.
La Ley de Equidad Fiscal para las Monedas Virtuales y bitcoin
El año 2024 se convirtió en una gran acumulación de buenas noticias para bitcoin, que apenas se vio afectada por las ventas masivas de btc del gobierno alemán. La criptomoneda más reconocida recibió una bendición institucional cuando la Bolsa de Valores y Comisiones (SEC) aprobó 11 fondos cotizados en bolsa (ETF), que ascendieron a 48.130 millones de dólares en activos bajo gestión al 20 de agosto.
Los ETF de bitcoin no solo superaron todas las expectativas, sino que su éxito sirvió como rampa de apoyo para dos candidatos presidenciales, Robert F. Kennedy Jr. y El expresidente Donald TrumpAmbos respaldaron la idea de una reserva estratégica de bitcoin en la conferencia bitcoin 2024 de Nashville a fines de julio.
Justo en ese momento, los senadores Ted Budd (R-NC), Krysten Sinema (I-AZ), Cynthia Lummis (R-WY) y Kirsten Gilibrand (D-NY) volvieron a presentar el proyecto de ley. S.4808la Ley de Equidad Fiscal de las Monedas Virtuales.
Como lo indica el título del proyecto de ley, las criptomonedas recibirían el mismo tratamiento fiscal que actualmente está reservado para las monedas extranjeras.
Es decir, por debajo de los 200 dólares, las transacciones con criptomonedas solo estarían sujetas al impuesto sobre las ventas regular. Aunque esto todavía está por detrás del enfoque de El Salvador de tener bitcoin como moneda de curso legal, el proyecto de ley eliminaría de inmediato la barrera para las compras de artículos pequeños en establecimientos comerciales.
Anteriormente, una de las copatrocinadoras, la senadora Cynthia Lummis, x.com/TheBTCTherapist/status/1728794890438365193″>anotado Ella está “absolutamente segura de que bitcoin estará entre ellos… y quizás dominante entre ellos”, refiriéndose a un futuro orden mundial basado en una canasta de monedas de reserva globales.
Según los últimos avances de la campaña, la candidata presidencial Kamala Harris está a favor del impuesto a las ganancias de capital del 44,6% del presidente Biden, además de aumentar la tasa del impuesto corporativo del 21% al 28%.
Las implicaciones más amplias para la adopción de bitcoin
Aunque a un En menor medidaLa recesión sigue estando sobre la mesa de cara a 2025. Si se materializa, será otra prueba para el precio del btc, para ver si su aversión al riesgo será leve o grave. Pero en el horizonte a largo plazo, la estructura de la democracia de masas no permite la austeridad.
Y si la austeridad no está en el horizonte, el aumento del balance de la Reserva Federal sí lo está, erosionando inevitablemente la confianza en el dólar. Nadie sabe si las facciones que compiten por el poder permitirán que el bitcoin se convierta en un potencial vehículo de salida en ese camino.
Hacer que las transacciones de btc por debajo de los 200 dólares estén sujetas al impuesto sobre las ventas, en lugar del impuesto sobre las ganancias de capital, sería un gran paso para que bitcoin se integre aún más al sistema financiero. Teniendo en cuenta que el IBIT de Blackrock se ha convertido en el mayor ETF de bitcoin, con 17.240 millones de dólares en activos bajo gestión, es justo decir que la percepción de “amenaza” de bitcoin se ha silenciado, si no abandonado.
Conclusión
Actualmente, con un precio superior a los 60.000 dólares por btc, cada vez resulta más claro que solo una pequeña minoría podrá poseerlo alguna vez. bitcoin-addresses.html”>Más de 1 btcPor consiguiente, es poco probable que un grupo de población tan pequeño logre hacer tambalear el proverbial barco de la banca central.
Lo más probable es que se forme un sistema híbrido paralelo en el que bitcoin sea a la vez una mercancía y una moneda premium que se rastrea. Esto se evidencia por el hecho de que incluso los senadores que no son explícitamente anti-criptomonedas quieren un sistema expansivo vigilancia de criptomonedas.
Y el libro de contabilidad transparente de bitcoin es ideal para ello. Este es un avance positivo, ya que las criptomonedas orientadas a la privacidad, como Monero (XMR), ya han sido expulsadas de las principales plataformas de intercambio.
Sin esos vientos en contra cuando se navega en un océano fiduciario, bitcoin es libre de fomentar una mayor inclusión financiera y la innovación a pesar de las barreras de entrada y salida, incluida la imposición de impuestos a un activo en revalorización. La Ley de Equidad Fiscal de las Monedas Virtuales está allanando el camino, pero es probable que reciba más ajustes. En concreto, todavía no está claro cómo se agregan las transacciones por un valor de 200 dólares.
Esta es una publicación invitada de Shane Neagle. Las opiniones expresadas son exclusivamente suyas y no necesariamente reflejan las de btc Inc o bitcoin Magazine.
